10月26日郑商所动力煤期货行情(郑州期货动煤指数)

观点小结

核心观点：偏空 临近年末，供需双弱；气温近期有所回升，电厂日耗回落，非电终端错峰生产，市场煤采购较弱，贸易商倾向及时回款，下游招标压价明显，近期煤价或维持弱势。

政策：中性 本周无重要政策出台。

现货：偏空 北港尚有挺价，江内港口则抛盘压力较大，一方面下游需求持续低迷，另一方面年关将近，在预期不佳的情况下，贸易商倾向于清货回款。

库存：中性 12月前半月，全国煤炭产量1.9亿吨，日均产量1251万吨，同时铁路运输接近满发，环渤海库存处于高位。下游电厂库存虽然有所降低，但仍处于较高位置。

进口：中性 虽然近期进口印尼煤价较弱，但印尼的煤炭生产和发运收到降水的影响，产量有所下降。

需求：中性 电厂日耗近期偏弱，后续需关注寒潮情况，非电需求依然偏弱，采购疲弱。

价格或维持弱势

动力煤现货价

• 中国北方港口动力煤现货价格持续走低，市场看跌情绪加剧，由于担心价格进一步下跌，一些港口贸易商试图降价销售，导致一些高卡货物价格低于市场价格。
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数据来源：CCTD,紫金天风期货

数据来源：煤老板网,紫金天风期货

动力煤产地价

• 截至12月22日榆林5800大卡指数1196元，周环比降34元；鄂尔多斯5500大卡指数985元，周环比持平；大同5500大卡指数1132元，周环比持平。

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动力煤港口价

• 12月27日，国内某电企发布61.1万吨进口煤招标，发热量3400-4700大卡，计划于1月下旬至2月初交付。该电企3800大卡煤中标价为到岸含税820元/吨，相当于巴拿马型动力煤离岸价96美元/吨左右。
• 12月27日，汾渭CCI进口3800大卡动力煤中国南方港到岸价为103.5美元/吨，较前一日持平；CCI3800大卡动力煤离岸价为94美元/吨，较前一日持平。CCI进口4700大卡动力煤到岸价为133.5美元/吨，同样较前一日持平。

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煤种价差

数据来源：WIND,紫金天风期货

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动力煤国际港口煤价

• 受国外圣诞和新年假期影响，进口动力煤市场交易放缓，煤价暂时持稳。
• 外矿普遍对疫情后中国经济复苏情况持乐观态度，因而对于印尼低卡煤而言，预计进入1月中下旬之后煤价将开始反弹。

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沿海动力煤运价

• 尽管全国大部分地区维持低温天气，带动居民用电增加，但电厂采购仍以长协拉运为主，船多货少局面持续，闲置运力过多，沿海运价延续下跌走势。

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供应恢复高位

煤炭发运

• 近期，随着大秦线日均煤炭发运量持续保持在120万吨以上，秦皇岛港的煤炭调入量得以保证。目前，大秦线每日运输量已恢复至120-130万吨的正常水平。

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港口库存

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• 北港尚有挺价，但江内港口受制于需求偏弱，抛盘压力较大。
• 四川广元将投资100亿元建西南煤炭调拨储运中心力争在2029年达到调拨储运煤炭1000万吨以上的目标。

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下游库存

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动力煤产量

• 2022年11月份，全国原煤产量39131万吨，同比增长3.1%，增速比上月扩大1.9个百分点。环比增加2122万吨，增幅5.7%。为做好今冬保暖保供工作，原煤生产企业持续加大增产增供力度。
• 12月27日，宁夏回族自治区党委宣传部召开的新闻发布会介绍，今年以来，宁夏能源保障持续加强，核增先进煤矿产能5处，煤炭产量超过9300万吨，创历史最高水平。
• 12月1-15日，全国煤炭产量1.9亿吨，日均产量1251万吨。

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动力主产地产量

• 鄂尔多斯有生产煤矿243座，总产能8.66亿吨/年，平均单日煤炭销量达235万吨以上。2022年至今鄂尔多斯全市累计生产煤炭7.22亿吨,较上年同期增加1.13亿吨，增幅18.6%；销售煤炭6.92亿吨，较上年同期增加1.22亿吨，增长21.35%。
• 鄂尔多斯有生产煤矿243座，总产能8.66亿吨/年，平均单日煤炭销量达235万吨以上。目前，鄂尔多斯累计新增复工煤矿46座，增加产能9570万吨/年；5座煤矿取得采矿证，5座煤矿取得开工备案，4座煤矿取得竣工验收，3座新建煤矿取得国家核准；累计已取得核增批复煤矿87座，增加产能1.21亿吨/年。

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• 截至12月14日,乌鲁木齐铁路局已累计运输煤炭1.179亿吨，其中疆煤外运完成5233万吨，同比增长47.4%。同时，疆煤运输服务半径不断扩大，从以往的河西走廊、甘青、川渝、云贵地区，逐渐延伸到全国10多个省区市。

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煤炭到港量

数据来源：统计局,路透,紫金天风期货

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印尼煤到港量

• 据外媒报道，印尼政府要求该国动力煤生产商2023年向电力企业供应煤炭1.61亿吨，其中，约8100万吨将供应至印尼国家电力公司（PLN）。

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煤炭进口量

• 中国2022年11月份进口煤炭3231.3万吨，较去年同期的3505.2万吨减少273.9万吨，降幅7.8%。

数据来源：海关总署,紫金天风期货

• 库兹巴斯今年计划向东出口5800万吨煤炭，而俄罗斯铁路“最多”只能出口4850万吨。明年计划出口6300万吨，但铁路只能提供5250万吨的运输量。

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天气偏冷，但非电需求较弱

沿海八省日耗

• 气温有所回升之后，沿海八省日耗回落，临近年末，供需双弱，电厂库存偏高，去库缓慢。

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沿海八省可用天数和供煤

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水力发电

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发电量

• 2022年11月份，全国绝对发电量为6667亿千瓦时，同比增长0.1%，增速比上月放缓1.2个百分点，日均发电222.2亿千瓦时。
• 12月26日，国家能源集团举行2022年第三批重点项目集中开工仪式，宣布总装机1120万千瓦的10个重点电力项目集中开工。本次集中开工项目的10个项目总投资550亿元，其中水电和新能源投资占比超过50%，分布在9个省区，涉及8家子分公司。

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替代能源发电量

• 11月份，火电、风电、太阳能发电增速回落，水电降幅收窄，核电增速加快。其中，火电增速比上月放缓1.8个百分点；风电增速比上月回落13.5个百分点；太阳能发电增速比上月回落24.7个百分点；水电降幅比上月收窄3.5个百分点；核电增速比上月加快3.7个百分点。

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用电量

• 据国家能源局数据显示，11月份，全社会用电量6828亿千瓦时，同比增长0.4%。其中，第一产业用电量88亿千瓦时；第二产业用电量4789亿千瓦时；第三产业用电量1097亿千瓦时；城乡居民生活用电量854亿千瓦时。1-11月，全社会用电量累计78588亿千瓦时，同比增长3.5%。分产业看，第一产业用电量1051亿千瓦时，同比增长9.7%；第二产业用电量51860亿千瓦时，同比增长1.5%；第三产业用电量13576亿千瓦时，同比增长4.1%；城乡居民生活用电量12101亿千瓦时，同比增长12.0%。

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第二、三产业用电量

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水泥产量

• 冶金化工等终端按需采购，非电企业开工率提升缓慢，水泥钢材等错峰生产，工业用电低迷，部分煤矿长途拉煤车辆减少，价格小幅下调，矿方表示年底临近，市场供需双弱。

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工业需求仍然疲软

动力煤消费量

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现货震荡，基差收窄

动力期货价格

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联系人：康健

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