购买公司股票是直接投资吗(买某公司股票就等于投资某公司吗)

日期：2023年06月15日 12:32 浏览量：4

文 | 躺赢君（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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昨天看到网上有一个很有意思的讨论：

一方认为：普通人应该少碰冷门公司，理由是一个看起来低估的冷门公司往往里面有你不知道的雷，低估往往有低估的道理。

应该去买被市场各方研究得比较多的公司，因为被大家研究得比较“白”，所以不容易踩雷。

而且各方观点都有，可以在对比之后选择自己相信的，不用自己直接去深入研究，比较适合能力有限的普通人。

另一方认为：好公司一般都被市场研究得比较透了，没什么便宜可占，往往冷门的、市场认为“烂”所以给出很便宜估值的公司，更有超额收益的机会。

这本质还是那个经典的问题，因为投资是买价格低于价值的东西，那么——

到底是平价买好的，还是便宜买烂的？

两种方法逻辑上都是通的，但如果是我来选，我会选：

平价买好公司。

首先，一般好公司都是大家比较熟悉的公司，加上市场上有很多人研究，各方面信息都比较充足，相比冷门的公司，错判的概率更低。

其次，在错判的情况下，平价买好公司犯的错往往是因为买贵了，便宜买烂公司犯的错往往是因为公司比你想象中更烂。

那这两种错误的区别，就是腰斩和归零的区别。

所以便宜买烂公司意味着必须极度分散，而管理一个极度分散的烂公司组合，是一件非常糟心的事情。

同时，即使很多烂公司价格远低于账面价值，我们作为小股东，也很难对其进行清算，咱也不可能像巴菲特那样动不动就买成大股东，血洗管理层对不对？

如果真的想要构建一个低估分散的组合，普通人不是还有指数基金这种工具嘛，没必要自己费这么大心力去构建，我也不认为大部分普通人有这个能力。

至于说“白马股”被机构研究得比较透没有超额收益这件事我是这么看的：

首先，我们本身就不应该对超额收益有太高的期待，尤其在短期。

然后，最重要的是，我有一个洞察：

人们总是低估好东西上涨的潜力，低估烂东西暴雷的程度，尤其在长期。

说到这里，有人可能就要反驳了：

再好的东西，贵了不一样是垃圾吗？

很多人不就是抱着长期持有、价值投资的借口，在顶部追入成功成为接盘侠吗？

说的太对了。

买好公司、长期投资，当然不能成为不择时、追高的借口，再好的公司买贵了一样是糟糕的投资。

这时候又会有人质疑了，那我怎么知道好公司是不是贵了？

这个我觉得还是可以知道的，比如100倍市盈率的海天，60倍市盈率的茅台，应该很容易看出来贵了吧？

还看不出来的，可以看我写的这篇《回顾：以100倍市盈率的海天味业为例，聊聊一家企业如何估值》。

再说，如果这都看不出来，那确实不应该投资个股。

我也不相信这都看不出来的人，能判断烂公司是不是便宜了，后者难度只会更大吧。

投资的第一大原则就是不懂不做。

意识到自己不懂、无法判断好坏贵贱，那不要买就是最好的选择。

个股之外，还有更简单的宽基指数基金可以选择，这或许是更适合很多普通人的选择。

或者，你连指数基金都不懂，那也可以选择不投资股票，选择银行存款或者货币基金等风险更小的投资品种。

这也是践行了不懂不做，也是成功的投资。

以上内容仅作为个人记录之用，不构成任何投资建议，按此投资后果自负。

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