科前生物的股票代码是多少(科前生物是上市公司吗)

日期：2023年06月29日 03:14 浏览量：1

东兴证券股份有限公司程诗月近期对科前生物进行研究并发布了研究报告《盈利明显恢复，研发实力持续夯实》，本报告对科前生物给出买入评级，当前股价为25.9元。

科前生物(688526)

事件：公司公布2022年年报和2023年一季报。公司2022年共实现营业收入10.01亿元，yoy-9.23%，实现归母净利润4.10亿元，yoy-28.25%。公司2023年一季度共实现营业收入2.80亿元，yoy37.92%，实现归母净利润1.36亿元，yoy49.33%。

走过行业低迷期，Q1盈利已明显恢复。2022年生猪养殖行业步入亏损区间，影响了动保产品的渗透率和行业需求，导致公司全年猪用疫苗销售收入同比下降11.30%至9.37亿元。同时，养殖结构的变化也给行业和公司带来挑战，抗风险能力较低的中小散户在行情低迷期大量退出市场或疏于防疫，造成公司经销模式收入同比下降41.48%至2.94亿元，直销模式收入同比增长17.03%至6.81元。此外，公司新产能投入使用带来了较高的转固折旧，增加了生产成本，造成了全年盈利出现下滑。但分季度来看，从22年下半年开始，生猪价格触底回升，公司盈利同比降幅出现明显收窄，并在23Q1实现归母净利1.36亿元，同比49.33%的明显恢复。我们认为，23年全年来看动保行业需求持续改善，有望带动公司收入增长，销量增长也会降低折旧带来的成本增加，公司盈利能力有望持续改善。

持续夯实研发实力，新产品新管线推进顺利。公司持续夯实自身产学研结合的研发优势，22年投入研发费用1.03亿元，同比提升28.43%，占营收比重10.26%，相比上年度提升3.01个百分点。2022年，公司共获得新兽药证书3项；获得猪繁殖与呼吸综合征灭活疫苗（CH-1a株）产品批准文号；临床批件4项。非洲猪瘟研发方面，公司也在积极推进活载体路线研发。未来公司在研产品持续落地后将为公司提供强大的产品力优势，进一步丰富公司产品矩阵，打开未来发展空间。叠加公司市场化渠道优势，有望充分受益于动保市场化改革带来的行业长期扩容和提质机遇，进一步增强公司竞争力。公司盈利预测及投资评级：我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为5.90、7.68和9.62亿元，EPS为1.27、1.65和2.06元，PE值为20、16和13倍。看好动保需求恢复带来公司业绩改善，以及公司产品研发稳步推进，竞争力持续强化。维持“强烈推荐”评级。

风险提示：动保需求增长不及预期、市场苗改革推进不及预期、公司产品研发不及预期等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东兴证券程诗月研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95%，其预测2023年度归属净利润为盈利5.92亿，根据现价换算的预测PE为20.72。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级12家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为33.43。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，科前生物（688526）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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